Russische Aktien erleben in diesem Jahr eine Rallye, die fast alle Aktienmärkte weltweit in den Schatten stellt, dank Dividendenrenditen, die mehr als doppelt so hoch sind wie die ihrer Konkurrenten aus Entwicklungsländern.

Der auf Dollar lautende RTS-Index ist um 35 % gestiegen und hat sein Sanktionsniveau vor 2014 durchbrochen, da die Sorgen über potenzielle neue politische Strafen nachgelassen haben. Die russische Finanzstabilität, Währungsstärke und günstige Bewertungen haben auch die Anleger überzeugt, wobei 2019 nur griechische Aktien die Moskauer Benchmark geschlagen haben.

„Die Dividenden haben die Spielregeln verändert“, sagte Elena Loven, Portfoliomanagerin der Swedbank Robur Fonder AB, die eine Fortsetzung der Rallye im nächsten Jahr erwartet. Russische Aktien "können leicht um weitere 40-50% steigen und sind immer noch günstig", sagte sie.

Große Renditen

Staatsunternehmen gehören zu den Top-5-Aktien im russischen RTS-Index

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Russlands staatlich kontrollierte Unternehmen standen in den letzten Jahren unter Druck, mehr Gewinne als Dividenden an das Finanzministerium abzuführen, und als Nebeneffekt profitieren Aktieninvestoren. Der Gasexporteur Gazprom PJSC hat seit Anfang 64 2019 % zugelegt, nachdem er die Auszahlungen erhöht hatte. Sie plant, künftig die Hälfte ihres Jahresüberschusses in Form von Dividenden auszuschütten.

Der Dividendenrausch breitet sich auf staatliche Kreditgeber wie die Sberbank PJSC und die VTB Bank PJSC aus.

Die beiden Banken verfügen nun über das Kapital, das Wachstumspotenzial und die Gewinne, um eine großzügigere Dividendenausschüttung zu ermöglichen, sagte die Analystin von BCS Global Markets, Elena Tsareva. "Es gibt nicht viel Wachstum in der Wirtschaft oder Kreditvergabe, aber es gibt starke Dividenden und ein stabiles Umfeld."

Von 23 russischen Mitgliedern des MSCI Emerging Markets Index haben laut Bloomberg-Daten 15 Gesamtrenditen erzielt, die in diesem Jahr den Durchschnitt der Skala von 14% übertrafen.

Analysten haben ihre russischen Gewinnschätzungen seit Jahresbeginn angehoben und ihre Prognosen für Schwellenländerunternehmen im Allgemeinen gesenkt.

 

Die EPS-Schätzungen für russische Aktien stiegen, während sie für EM-Konkurrenten fielen

Russlands Aktienindizes sind voll von Energieunternehmen, einem Sektor, der eine Erholung der europäischen Aktien-Benchmarks erlebt. Der Stoxx Europe 600 Oil & Gas Index wird nahe dem höchsten Stand seit Juli gehandelt, inmitten attraktiver Bewertungen und Optimismus hinsichtlich der Handelsgespräche zwischen den USA und China und ihrer positiven Auswirkungen auf das globale Wachstum.

Die mehr als 80%ige Rallye von Surgutneftegas PJSC in diesem Jahr hat Marktspekulationen über die Absichten von Russlands viertgrößtem Ölproduzenten entzündet. Einige Analysten spekulieren, dass es einen Teil seines Bargeldstapels verwenden könnte, um eine Beteiligung am größeren Rivalen Lukoil PJSC zu kaufen. BCS-Analyst Sergey Suverov sagte auch, dass die Gewinne durch die Möglichkeit erklärt werden könnten, dass ein Teil des Geldes in Form erhöhter Dividenden an die Aktionäre geht.