Rosyjskie akcje cieszą się w tym roku zwyżką, wyprzedzając prawie wszystkie rynki akcji na świecie, dzięki stopom dywidendy, które są ponad dwukrotnie wyższe niż ich odpowiedniki w krajach rozwijających się.
Indeks RTS denominowany w dolarach wzrósł o 35%, przekraczając poziom sankcji sprzed 2014 r., gdy obawy o potencjalne nowe kary polityczne osłabły. Rosyjska stabilność finansowa, siła waluty i tanie wyceny również przekonały inwestorów, a tylko greckie akcje pokonały moskiewski benchmark w 2019 roku.
„Dywidendy zmieniły zasady gry” – powiedziała Elena Loven, menedżer portfela Swedbank Robur Fonder AB, która przewiduje, że rajd będzie kontynuowany w przyszłym roku. Rosyjskie akcje „mogą z łatwością wzrosnąć o kolejne 40-50% i nadal będą tanie” – powiedziała.
Wielkie zwroty
Spółki państwowe znajdują się wśród 5 największych akcji w rosyjskim indeksie RTS
W ostatnich latach rosyjskie spółki kontrolowane przez państwo były pod presją, aby zwrócić ministerstwu finansów więcej zysków w formie dywidendy, a inwestorzy giełdowi odnoszą korzyści jako efekt uboczny. Eksporter gazu Gazprom Spółka Akcyjna zyskała 64% od początku 2019 r. po tym, jak zwiększyła wypłaty. W przyszłości planuje wypłacić połowę swojego zysku netto na dywidendy.
Spread dywidend rozprzestrzenia się na pożyczkodawców państwowych, takich jak Sberbank PJSC i VTB Bank PJSC.
Oba banki mają teraz kapitał, potencjał wzrostu i zyski, aby umożliwić bardziej hojną dystrybucję dywidend, powiedziała Elena Tsareva, analityk BCS Global Markets. „Nie ma dużego wzrostu w gospodarce ani w udzielaniu kredytów, ale są silne dywidendy i stabilne środowisko”.
Spośród 23 rosyjskich członków indeksu MSCI Emerging Markets Index, 15 przyniosło w tym roku łączne zwroty przekraczające średnią 14% wskaźnika, jak wynika z danych zebranych przez Bloomberg.
Analitycy podnieśli swoje szacunki dotyczące rosyjskich zysków od początku roku, jednocześnie obniżając ogólne prognozy dla spółek z rynków wschodzących.
Rosyjskie indeksy giełdowe są przeładowane firmami energetycznymi, sektorem, który odradza się w europejskich benchmarkach. Indeks Stoxx Europe 600 Oil & Gas notowany jest blisko najwyższego poziomu od lipca z powodu atrakcyjnych wycen i optymizmu wokół rozmów handlowych USA-Chiny i ich pozytywnego wpływu na globalny wzrost.
Ponad 80-procentowy rajd PJSC Surgutneftegas w tym roku rozpalił spekulacje rynkowe na temat intencji czwartego co do wielkości producenta ropy w Rosji. Niektórzy analitycy spekulują, że może wykorzystać część swojej puli gotówki na zakup udziałów w większym rywalu Lukoil PJSC. Analityk BCS Siergiej Suwerow powiedział również, że zyski można wytłumaczyć możliwością, że część pieniędzy trafi do akcjonariuszy w postaci zwiększonych dywidend.