Russische aandelen beleven dit jaar een rally die bijna alle aandelenmarkten wereldwijd overschaduwt, dankzij dividendrendementen die meer dan het dubbele zijn van die van hun tegenhangers in ontwikkelingslanden.

De in dollar uitgedrukte RTS-index is met 35% gestegen en doorbreekt het sanctieniveau van vóór 2014, terwijl de zorgen over mogelijke nieuwe politieke straffen vervaagden. Russische financiële stabiliteit, valutasterkte en goedkope waarderingen hebben ook investeerders gewonnen, waarbij alleen Griekse aandelen in 2019 de benchmark van Moskou versloegen.

"De dividenden zijn een game changer", zei Swedbank Robur Fonder AB-portefeuillemanager Elena Loven, die de rally volgend jaar ziet voortduren. Russische aandelen "kunnen gemakkelijk nog eens 40-50% stijgen en nog steeds goedkoop zijn", zei ze.

Grote opbrengst

Staatsbedrijven behoren tot de top 5 van aandelen in de Russische RTS Index

De Russische staatsbedrijven hebben de afgelopen jaren onder druk gestaan ​​om meer winsten als dividend terug te storten aan het ministerie van Financiën, en beleggers in aandelen profiteren daarvan als neveneffect. Gasexporteur Gazprom PJSC heeft sinds begin 64 2019% gewonnen nadat het de uitbetalingen had verhoogd. Het is van plan in de toekomst de helft van zijn netto-inkomsten als dividend uit te keren.

De dividendstroom breidt zich uit naar staatsleners zoals Sberbank PJSC en VTB Bank PJSC.

De twee banken hebben nu het kapitaal, het groeipotentieel en de winst om een ​​royalere dividenduitkering mogelijk te maken, aldus BCS Global Markets-analist Elena Tsareva. "Er is niet veel groei in de economie of kredietverlening, maar er zijn sterke dividenden en een stabiele omgeving."

Van de 23 Russische leden van de MSCI Emerging Markets Index hebben er 15 een totaalrendement behaald dat dit jaar het gemiddelde van 14% overtreft, volgens gegevens verzameld door Bloomberg.

Analisten hebben hun winstramingen voor Rusland sinds het begin van het jaar verhoogd, terwijl ze hun prognoses voor bedrijven in opkomende markten in het algemeen naar beneden bijstelden.

De Russische aandelenindexen staan ​​vol met energiebedrijven, een sector die een herstel in de Europese aandelenbenchmarks heeft doorgemaakt. De Stoxx Europe 600 Oil & Gas Index noteert op het hoogste niveau sinds juli, te midden van aantrekkelijke waarderingen en optimisme rond de handelsbesprekingen tussen de VS en China en hun positieve impact op de wereldwijde groei.

Surgutneftegas PJSC's rally van meer dan 80% dit jaar heeft speculaties op de markt doen aanwakkeren over de bedoelingen van de op drie na grootste olieproducent van Rusland. Sommige analisten speculeren dat het een deel van zijn geldstapel zou kunnen gebruiken om een ​​belang te kopen in grotere rivaal Lukoil PJSC. BCS-analist Sergey Suverov heeft ook gezegd dat de winst kan worden verklaard door de mogelijkheid dat een deel van het geld naar de aandeelhouders gaat als verhoogde dividenden.