Saham Rusia menikmati reli yang melampaui hampir semua pasar ekuitas di seluruh dunia tahun ini, berkat hasil dividen yang lebih dari dua kali lipat dari rekan-rekan negara berkembang mereka.

Indeks RTS berdenominasi dolar naik 35%, menembus level sanksi pra-2014 karena kekhawatiran tentang potensi hukuman politik baru memudar. Stabilitas keuangan Rusia, kekuatan mata uang, dan valuasi murah juga telah memenangkan investor, dengan hanya saham Yunani yang mengalahkan benchmark Moskow pada 2019.

“Dividen telah menjadi pengubah permainan,” kata manajer portofolio Swedbank Robur Fonder AB Elena Loven, yang melihat reli berlanjut hingga tahun depan. Saham Rusia "dapat dengan mudah naik 40% -50% lagi dan masih murah," katanya.

Pengembalian Besar

Perusahaan negara termasuk di antara 5 saham teratas di Indeks RTS Rusia

Perusahaan-perusahaan yang dikendalikan negara Rusia telah berada di bawah tekanan untuk mengembalikan lebih banyak keuntungan kepada Kementerian Keuangan sebagai dividen dalam beberapa tahun terakhir, dan investor saham diuntungkan sebagai efek samping. Eksportir gas Gazprom PJSC telah naik 64% sejak awal 2019 setelah meningkatkan pembayaran. Perusahaan berencana untuk membagikan setengah dari laba bersihnya dalam bentuk dividen di masa depan.

Pembagian dividen menyebar ke pemberi pinjaman negara seperti Sberbank PJSC dan VTB Bank PJSC.

Kedua bank sekarang memiliki modal, potensi pertumbuhan, dan keuntungan untuk memungkinkan distribusi dividen yang lebih murah hati, kata analis BCS Global Markets Elena Tsareva. “Tidak banyak pertumbuhan dalam ekonomi atau pinjaman, tetapi ada dividen yang kuat dan lingkungan yang stabil.”

Dari 23 anggota MSCI Emerging Markets Index Rusia, 15 telah memberikan pengembalian total melebihi rata-rata pengukur 14% tahun ini, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Analis telah meningkatkan perkiraan pendapatan Rusia mereka sejak awal tahun, sambil memangkas proyeksi mereka untuk perusahaan pasar berkembang secara umum.

Indeks saham Rusia sarat dengan perusahaan energi, sektor yang telah melakukan pemulihan di benchmark ekuitas Eropa. Indeks Minyak & Gas Stoxx Europe 600 diperdagangkan mendekati level tertinggi sejak Juli di tengah valuasi yang menarik dan optimisme seputar pembicaraan perdagangan AS-China dan dampak positifnya terhadap pertumbuhan global.

Reli lebih dari 80% Surgutneftegas PJSC tahun ini telah mengobarkan spekulasi pasar tentang niat produsen minyak terbesar keempat Rusia itu. Beberapa analis berspekulasi bahwa mungkin menggunakan sebagian dari tumpukan uangnya untuk membeli saham di saingan yang lebih besar Lukoil PJSC. Analis BCS Sergey Suverov juga mengatakan keuntungan tersebut dapat dijelaskan oleh kemungkinan sebagian uang akan diberikan kepada pemegang saham sebagai dividen yang meningkat.