Venäjän osakkeet nauttivat tänä vuonna rallista, joka peittää lähes kaikki osakemarkkinat maailmanlaajuisesti, kiitos yli kaksinkertaisen kehitysmaiden osingotuotot.

Dollarimääräinen RTS-indeksi on noussut 35 % ja ylittää vuotta 2014 edeltäneen pakotteen tason, kun huolet mahdollisista uusista poliittisista rangaistuksista hiipuivat. Venäjän rahoitusvakaus, valuutan vahvuus ja halvat arvostukset ovat myös voittaneet sijoittajia, sillä vuonna 2019 vain Kreikan osakkeet ylittivät Moskovan vertailuindeksin.

"Osingot ovat muuttaneet peliä", sanoi Swedbank Robur Fonder AB:n salkunhoitaja Elena Loven, joka näkee rallin jatkuvan ensi vuonna. Venäjän osakkeet "voivat helposti nousta vielä 40–50 prosenttia ja olla silti halpoja", hän sanoi.

Isot tuotot

Valtionyhtiöt ovat Venäjän RTS-indeksin viiden parhaan osakkeen joukossa

Venäjän valtion omistuksessa olevia yrityksiä on viime vuosina painostettu palauttamaan enemmän voittoja valtiovarainministeriölle osinkoina, ja sivuvaikutuksena osakesijoittajat hyötyvät siitä. Kaasunviejä Gazprom PJSC on noussut 64 prosenttia vuoden 2019 alusta, kun se nosti maksuja. Se aikoo jakaa jatkossa puolet nettotuloksestaan ​​osinkoina.

Osingot leviävät valtion lainanantajille, kuten Sberbank PJSC ja VTB Bank PJSC.

Molemmilla pankeilla on nyt pääoma, kasvupotentiaali ja voitot mahdollistaa anteliaamman osingonjaon, sanoi BCS Global Marketsin analyytikko Elena Tsareva. "Taloudessa tai luotonannossa ei ole paljon kasvua, mutta osingot ovat vahvat ja ympäristö vakaa."

Bloombergin keräämien tietojen mukaan 23 venäläisestä MSCI Emerging Markets -indeksin jäsenestä 15 on toimittanut kokonaistuottoa ylittäen tämän vuoden mittarin keskiarvon 14 %.

Analyytikot ovat kasvattaneet Venäjän tulosennusteitaan vuoden alusta, mutta heikentäneet kehittyvien markkinoiden yritysten ennusteitaan yleisesti.

Venäjän osakeindeksit ovat täynnä energiayhtiöitä, sektori, joka on elpynyt eurooppalaisissa osakevertailuissa. Stoxx Europe 600 Oil & Gas -indeksi on lähellä korkeinta tasoa heinäkuun jälkeen houkuttelevan arvostuksen ja optimismin vuoksi Yhdysvaltain ja Kiinan kauppaneuvotteluissa ja niiden positiivisessa vaikutuksessa maailmanlaajuiseen kasvuun.

Surgutneftegas PJSC:n yli 80 prosentin ralli tänä vuonna on sytyttänyt markkinoiden spekulaatiot Venäjän neljänneksi suurimman öljyntuottajan aikeista. Jotkut analyytikot spekuloivat, että se saattaa käyttää osan käteisvaroistaan ​​ostaakseen osuuden suuremmasta kilpailevasta Lukoil PJSC:stä. BCS:n analyytikko Sergei Suverov on myös sanonut, että voitot voivat johtua mahdollisuudesta, että osa rahoista menee osakkeenomistajille lisääntyneinä osinkoina.