Las acciones rusas están disfrutando de un repunte que eclipsa a casi todos los mercados de valores en todo el mundo este año, gracias a rendimientos de dividendos que son más del doble que los de sus pares de países en desarrollo.

El índice RTS denominado en dólares ha subido un 35%, superando su nivel de sanciones anterior a 2014 a medida que se desvanecían las preocupaciones sobre posibles nuevas sanciones políticas. La estabilidad financiera rusa, la fortaleza de la moneda y las valoraciones baratas también se han ganado a los inversores, y solo las acciones griegas superaron el índice de referencia de Moscú en 2019.

“Los dividendos han cambiado las reglas del juego”, dijo la gerente de cartera de Swedbank Robur Fonder AB, Elena Loven, quien prevé que el repunte continuará hasta el próximo año. Las acciones rusas "pueden subir fácilmente otro 40% -50% y seguir siendo baratas", dijo.

Grandes devoluciones

Las empresas estatales se encuentran entre las 5 principales acciones del índice RTS de Rusia

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Las empresas rusas controladas por el estado han estado bajo presión para devolver más ganancias al Ministerio de Finanzas como dividendos en los últimos años, y los inversores en acciones se están beneficiando como efecto secundario. El exportador de gas Gazprom PJSC ha ganado un 64% desde principios de 2019 después de que aumentó los pagos. Planea distribuir la mitad de sus ingresos netos en dividendos en el futuro.

La ola de dividendos se está extendiendo a los prestamistas estatales como Sberbank PJSC y VTB Bank PJSC.

Los dos bancos ahora tienen el capital, el potencial de crecimiento y las ganancias para permitir una distribución más generosa de dividendos, dijo Elena Tsareva, analista de BCS Global Markets. "No hay mucho crecimiento en la economía ni en los préstamos, pero hay fuertes dividendos y un entorno estable".

De los 23 miembros rusos del MSCI Emerging Markets Index, 15 han arrojado rendimientos totales que superan el promedio del 14% del indicador este año, según datos compilados por Bloomberg.

Los analistas han aumentado sus estimaciones de ganancias rusas desde principios de año, al tiempo que recortaron sus proyecciones para las empresas de mercados emergentes en general.

 

Las estimaciones de BPA para las acciones rusas aumentaron, mientras que cayeron para las de los mercados emergentes.

Los índices bursátiles rusos están cargados de compañías energéticas, un sector que ha estado experimentando una recuperación en los índices de referencia de acciones europeas. El índice Stoxx Europe 600 Oil & Gas se cotiza cerca del nivel más alto desde julio en medio de valoraciones atractivas y optimismo en torno a las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China y su impacto positivo en el crecimiento mundial.

El repunte de más del 80% de Surgutneftegas PJSC este año ha encendido la especulación del mercado sobre las intenciones del cuarto productor de petróleo más grande de Rusia. Algunos analistas especulan que puede usar parte de su pila de efectivo para comprar una participación en el rival más grande Lukoil PJSC. El analista de BCS Sergey Suverov también ha dicho que las ganancias pueden explicarse por la posibilidad de que parte del dinero vaya a los accionistas en forma de mayores dividendos.